Accepteer de 'social' cookies voor deze 'youtube'-embed.
cookie-instellingen aanpassen
Het idee is zo vertrouwd dat we het bijna als natuurwet zijn gaan zien: op de lange termijn blijven beurskoersen altijd stijgen. Maar waar is dat eigenlijk op gebaseerd? En wat als die vlieger straks niet meer opgaat?
Die vraag is extra spannend nu we midden in de overstap naar het nieuwe pensioenstelsel zitten. Straks heeft iedereen een eigen spaarpot op de beurs. En door te bouwen op dat fijne langetermijnrendement, kunnen we straks zorgeloos stoppen met werken. Toch?
Macro- en monetair econoom Joeri Schasfoort vond het idee van eeuwige beursgroei altijd al een beetje gek. Op zijn Youtube-kanaal scheidt hij economische feiten van fictie. Wat blijkt? De zogenaamde Asset Meltdown Hypothesis (AMH) zou wel eens roet in het eten kunnen gooien. Volgens deze theorie zal de verkoop van aandelen en obligaties door een groeiende groep gepensioneerden – gecombineerd met een te kleine jongere generatie om deze over te nemen – leiden tot een structurele daling van beurskoersen, en dus toekomstige pensioeninkomens.
Of deze voorspelling werkelijkheid wordt, is de vraag. We gaan naar een situatie die we nog nooit eerder hebben meegemaakt: nooit eerder werden we zo oud en kregen we zo weinig kinderen. Toch zal het lastig zijn onder deze demografische zwaartekracht uit te komen, zegt Schasfoort. Daarvoor is de verandering in onze bevolkingssamenstelling simpelweg te fundamenteel.
Tegenkrachten kunnen er zeker zijn - denk bijvoorbeeld aan snelle technologische innovatie of migratie - maar een verkoopggolf van de pensionerende boomergeneratie vormt een structurele neerwaartse kracht waar we serieus rekening mee moeten houden.